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为什么我们认为CPI不会造成货币政策约束？下游通胀可控然上游通缩临危。当前市场上投资者担忧CPI上行对降准、降息等货币政策形成约束，我们认为当前是否宽松核心取决于上游通缩危机。历史上，通胀制约货币政策甚至加息的关键点在于CPI和PPI同时上升导致的物价飞涨，比如2004年10月CPI为4.3%、PPI为8.4%，央行开始加息；2010年10月CPI为4.4%、PPI为5.04%，央行开始加息。当前情形较之前有明显不同：其一，CPI和PPI出现较为明显的背离，CPI平稳有向上预期，PPI向下有通缩预期；其二，CPI上行并非需求带动，而是猪肉供给原因导致的被动上行。当前，2月CPI为1.5%处于可控范围内，然而PPI已下滑至0.1%，下半年工业生产走弱，PPI将滑落至负区间。货币政策锚定的是经济需求与实体企业投资环境，CPI固然重要，但与PPI背离、非需求推动型的CPI上升缺乏基础，通胀危机不高，反而工业通缩危机临近。

牵手阿里 打造家居新零售上半年不得不提的是与阿里的战略合作。今年5月，阿里巴巴全额认购公司控股股东红星控股发行的43.6亿的可交债，债券期限为5年期，初始换股价格为12.28元/股。换股后，阿里将获得红星美凯龙占总股本比例约为10%的A股股份。同时，阿里巴巴在港股收购红星美凯龙3.7%的股份。双方签订业务合作框架协议，同意在家居商场、购物中心及其他业务开展业务合作。

新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。责任编辑：谢长杉来源：证券日报■本报记者苏向杲3·15前夕，银保监会披露了去年的保险投诉情况，其中涉及互联网保险的投诉颇为引人注意。

国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英就2019年9月外汇储备规模变动情况答记者问时表示，受全球经济增长、主要国家央行货币政策、全球贸易局势、地缘政治因素等影响，美元指数上涨，主要国家债券价格下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合影响外汇储备规模。

实际上，近三年来互联网保险投诉案件数量持续增长，但互联网保险保费收入增幅较为缓慢甚至出现下降。2015-2018年互联网险企消费投诉量分别为1441件、1721件、4303件、10531件，增幅较为明显。但保费方面，2015年互联网保险保费达2234亿元；2016年为2347亿元，同比增长6.37%；2017年降至1835.29亿元，同比下降21.83%；2018年上半年为1097.9亿元，同比下降12%。

尤其是向HYHGroup支付的1550万美元预付款，约合人民币1亿元，“涉及的明星合作项目截至目前未能实施”。文投控股责成决策责任人綦建虹承诺对该债务承担连带责任。为了确保綦建虹对越权审批所产生的债务兜底，文投控股也冻结了綦建虹名下的部分资产。但没有碰幸福二村耀莱中心的那十几处房产。“冻了没意义，不好变现。”知情人士表示。因为重复抵押，幸福二村的房产还涉及一系列债务纠纷。