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估值制约一：费用率的波动剧烈海尔生物主要从事生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售，其产品覆盖温度范围为-196℃至8℃（家用及商用制冷产品最低仅能达到-30℃），主要产品恒温冷藏箱、超低温保存箱、低温保存箱和生物安全产品等覆盖生物样本库、药品与试剂安全、血液安全、疫苗安全、第三方实验室产品等五大领域。

从业绩来看，2017-2018年和2019年1-6月，顾家家居营业收入分别为66.65亿元、91.72亿元和50.10亿元，同比增长分别为39.02%、37.61%和23.74%；归母净利润分别为8.22亿元、9.89亿元和5.59亿元，同比增长分别为43.02%、20.29%和15.79%。从并购标的的利润贡献来看，2019年上半年玺堡家居、优先家居、Rolf Benz、班尔奇和卡文家居税息折旧及摊销前利润分别为3039.17万元、4728.94万元、247.74万元、100.08万元和233.14万元。

第四宗诉讼涉及本金3.89亿元。东北证券诉张永侠、王民、吉林利源精制（维权）股份有限公司股票质押式回购合同纠纷案。2016年5月19日，公司与张永侠签订《东北证券股份有限公司股票质押式回购交易业务协议》及相关交易协议书，张永侠以其所持有的吉林利源精制股份有限公司（股票代码：002501，以下简称“利源精制”）9450万股股票提供质押，向公司融入资金3.89亿元，购回交易日已延期至2019年2月1日，购回利率为年利率6.5%。王民作为张永侠的配偶向公司出具了《配偶声明书》和公证书等文件。张永侠自2018年6月27日起未按约定支付利息。

王保伟认为，天然碱法的选择要跟高品位矿相匹配，才能实现清洁生产。而对贫矿尾矿而言，这种工艺则是低（贫碱生产实属低端产业）、小（规模效益差，在环保、人员工资、生态环境补偿方面不愿投入）、污（污染）、偏（地处偏远没人管）。曲睿晶说，由于资源枯竭，企业产出已经越来越低，但对环境的影响成本却越来越高，对水、对土壤、对草原整个生态系统的破坏日益严重，今后的修复成本不可估计。这个企业算的是自己的小账，而非环境大账，它的问题具有代表性。

二是对于股市而言，当前企业盈利保持韧性，估值已经处于历史底部区域，近期市场的下跌主要源自市场风险偏好的下降，而降准有利于为市场补充流动性，提振市场信心。中长期来看，历史上每个阶段中国经济都并非一帆风顺，但最终都会迎来稳健的发展。而每一轮下跌周期，都为顺应产业发展趋势的优秀公司提供了极佳的买点；

“猎人B”作为一种验证机，几乎就是贵飞和沈飞联合开发的“利剑”的按比例放大版，把发动机从RD-93换成AL-31F以后，整个飞机的尺寸，载弹量等各方面性能都有了很大的提高。其实过多探讨“猎人B”的性能意义同样不大，作为一种未来空军作战的重要基本装备，具备隐身能力的长航时无人机这几年本来就是各国的重点发展方向，俄罗斯在这方面有动作毫不奇怪。