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2008年，市场上传出红塔证券计划IPO的消息，但是不巧的是，当年12月A股IPO暂缓，空窗期长达8个月，上市计划不得不搁浅。直到2017年7月14日，红塔证券招股说明书才出现在证监会官网上。然而，等待红塔证券的并不是一帆风顺，中间也出现了小插曲。2018年9月14日，红塔证券的IPO审核状态变成了“中止审查”，市场对此认为这与红塔证券上市的中介机构被立案调查有关。《每日经济新闻》记者注意到，2018年6月，红塔证券聘请的会计师事务所——立信会计师事务所受到证监会立案调查。不过，红塔证券的IPO之路并未因此受阻，在2019年4月18日，红塔证券审核上会并成功通过。

综上所述，由于苹果和Facebook的下场，导致人们对于Roku的信心动摇，在加上其他问题导致Roku股价暴跌。这反映了Roku在面对巨头的弱势之处，但我们发现Roku在转型中构建了自己的护城河，通过三方绑定促进了业务的发展，对比年初翻了4倍的股价就足以说明护城河的优势。但我们看到巨头也在针对Roku提供服务，护城河能维持多久还未可知。美股研究社将持续关注他的后续发展。

（4）拼多多应建立核心竞争力，考虑是否在支付和物流领域布局。拼多多目前是纯平台、轻资产模式，拥有的只是流量，没有建立足够的护城河。未来拼多多除了在“拼工厂”供应链方面发力之外，还应考虑是否在支付和物流领域布局。腾讯有微信支付，京东有京东物流，阿里有菜鸟物流。拼多多目前的支付方式有微信支付、支付宝、Apple Pay、QQ钱包，依赖于第三方，没有自己的支付工具和钱包；物流则是依赖第三方物流如圆通、邮政等。拼多多没有流量之外的“护城河”，如果阿里和京东通过“烧钱低价”手段与拼多多正面竞争，拼多多将没有足够的能力抵抗。因此，拼多多应考虑在支付或物流领域布局，打造核心竞争力。

责任编辑：王帅2019年上半年苹果iPhone销量不佳，导致iPhone供应链在上半年同样出货不振。而市场预期，随着近年来iPhone市场销售失利，加上2020年5G手机大规模上市，市场普遍不看好2019年iPhone的换机需求，甚至相关供应链也对2019年下半新机销售持保留态度。

另外还有治理结构方面的筛选标准，要求上市公司及大股东、实际控制人、核心管理层无重大违法违规和重大资本市场失信记录。同时无负面消息，要求上市公司及大股东、实际控制人、核心管理层等，都不存在重大负面信息。该产品还对公司市值规模及活跃度有要求，比如上市公司市值在50亿元以上，并且二级市场交易较为活跃。据一位保险资管人士分析，这一标准的设立主要是出于流动性的考虑，对机构来说，对小市值的股票必须解决好流动性问题。

年报显示，除受国内原料奶价格低迷影响外，终端液奶产品收入的大幅下降是两家公司大幅亏损的主因。2017年，现代牧业由于受销售数量及售价降低所致，液奶产品收入6.65亿元，同比下降了55.06%。就圣牧而言，2017年由于在终端市场实施“稳价”战略同时加大对经销商扶持力度，整体液奶销售收入则由2016年的21.06亿元下降至14.28亿元。